Покупка целиком, с долей менеджмента или миноритарная доля?
Фонд выбирает способ входа в производителя с EBITDA 5 млрд руб. Покупка по мультипликатору 6× с сохранением доли менеджмента дает наибольшую ожидаемую стоимость при меньшем разбросе.
Анализ рисков в корпоративных финансах и инвестициях. Правильная ли это цена?
Добавьте диапазоны в оценку сделок и компаний, учтите гибкость инвестиционных решений, риск нарушения ковенантов и соотношение риска и доходности портфеля.
Среди наших клиентов в отрасли
Жизненный цикл
Где неопределенность влияет на решения
На каждом этапе решение принимается до того, как известны факты. Нажмите на этап, чтобы перейти к вопросу.
Вопросы руководства
На какие вопросы отвечает анализ
Каждый ответ дается с вероятностью, а не одним числом, поэтому его можно обосновать перед руководством, инвесторами и регулятором. Цифры в примерах условные.
Заработает ли инвестиция свою стоимость капитала?
Бизнес-план на наиболее вероятных значениях дает NPV 4,5 млрд руб. В симуляции среднее 1,6 млрд, а NPV отрицателен в 24 % сценариев: у объема и цены больше пространства для падения, чем для роста.
Строить большой объект сейчас или малый и решать потом?
На ожидаемом спросе выгоднее большой объект. С учетом неопределенности малый объект с решением о расширении на третий год в среднем стоит больше, а большой убыточен в трети сценариев.
Нарушим ли ковенанты?
План менеджмента снижает долговую нагрузку с 2,4× до 1,1× EBITDA к 2031 году. С устойчивыми колебаниями роста и маржи компания нарушает ковенант в 20 % сценариев, чаще всего в первый год.
Хеджировать половину валютного риска или нет?
Смоделируйте траектории курса и ставок вместе. Хеджирование половины позиции немного снижает ожидаемый денежный поток, но вдвое сокращает денежный поток под риском.
Сколько портфель может потерять в плохой год?
Обе модели держат 95 % VaR в пределах лимита. Разница дальше в хвосте: ожидаемые потери за 99 % порогом с «тяжелыми хвостами» заметно выше, чем при нормальном распределении доходностей.
Одна модель
Все вопросы в одной модели
Ответы связаны: риски, которые сдвигают сроки, увеличивают и стоимость, а цены влияют и на выручку, и на финансирование. Поэтому все считается в одной модели, а не в отдельных таблицах.
- 1
Прогноз продаж
Объемы, цены, доля рынка.
- 2
Затраты и инвестиции
Капзатраты, опзатраты, оборотный капитал.
- 3
Финансирование
Долг, ставки, ковенанты.
- 4
Рынки
Курсы, ставки, цены с корреляциями.
- 5
Результат
Диапазон стоимости, вероятность убытка, главные факторы.
Помощь
Программы, обучение и консалтинг
Можно начать с программы и обучения, а можно поручить нам первую модель и затем вести ее самостоятельно.
01
Программы
МоделРиск. Все включены в Реестр российского ПО, работают на одной методологии, и их результаты можно объединять.
02
Обучение
Курсы по количественному анализу рисков на примерах из Вашей отрасли: от экспертных оценок и выбора распределений до объяснения результатов руководству.
03
Консалтинг
Построим модель на Ваших данных вместе с Вашей командой, проверим существующие модели и подготовим обоснование для инвестиционного комитета или банка.
Чем это отличается от анализа чувствительности?
Анализ чувствительности меняет по одному параметру при остальных неизменных. Симуляция меняет все параметры одновременно с учетом их зависимостей и показывает вероятность каждого результата, а торнадо-диаграмма — какие параметры важнее.
Чем вероятностная оценка лучше трех сценариев?
Оптимистичный, базовый и пессимистичный сценарии не говорят, насколько каждый из них вероятен, и почти никогда не совпадают с реальным разбросом. Симуляция Монте-Карло перебирает тысячи сочетаний исходных данных и показывает вероятность любого результата: например, что бюджет будет превышен с вероятностью 35 %.
Нужно ли переделывать наши модели?
Нет. МоделРиск работает в Вашей модели Excel: неопределенные оценки заменяются распределениями, остальные формулы не меняются. Тамара импортирует существующий план из Primavera P6 или Microsoft Project и не изменяет исходный файл.
Где взять распределения, если данных мало?
Чаще всего используются экспертные оценки: минимум, наиболее вероятное и максимум. Если есть история, МоделРиск подбирает распределение по данным и показывает, насколько хорошо оно описывает выборку. На обучении мы разбираем, как проводить экспертные опросы и не занижать неопределенность.
Принесите одну модель
Покажем на Вашей модели диапазон стоимости и вероятность убытка. Онлайн-демонстрация бесплатна и ни к чему не обязывает.